随着国际油价的高位回落，化工板块全数飘绿，其中PTA跌幅居前，在两日回调后回吐周初大部分涨幅，主力2301合约以3.34%的跌幅收报于5492元/吨。乙二醇和短纤主力合约分别走跌0.32%和2.69%。

　　“PTA盘面大跌主要是受原油下跌和基差小幅走弱影响，美副财长针对俄油设置‘指导’价格上限44美元/桶，原油破位下跌，带动能化板块集体下跌。基本面方面，前期PTA主流供应商因原料紧张停车降负增加，基差大幅走强，现货端加工差超过千元，本周随着福佳PX装置重启，主流供应商负荷回升，PTA紧张格局有所缓解，基差走弱，利润小幅压缩，因而PTA价格振荡下跌，在化工品种跌幅靠前。”天风期货分析师刘思琪说。

　　记者了解到，当前PTA基差处于历史高位水平，对此，刘思琪介绍说，原料PX紧张，供应端集中减产影响，可流通现货供应紧张，供应商有市场回购行为，因此整体基差维持强势。刘思琪介绍说，芳烃产品今年受北美/亚洲调油需求增加影响，亚洲PX出口美国增加，PX整体供应下降明显，PTA工厂在原料紧张下被动降负停车，8-9月国内去库明显，PTA现货紧张，基差出现历史高位。

　　在方正中期期货PTA分析师成雪飞看来，PTA的高基差主要是强现实与弱预期导致的期现货市场之间出现分化，PTA本身供需基本面始终维持紧平衡局面，社会库存连续去化，PTA上游PX供需也始终处于连续去库局面，叠加部分PTA大厂停产降负荷影响下，现货市场价格相对较为坚挺，而期货市场由于受到宏观货币政策利空驱动影响，经济衰退预期下，远月合约价格持续受到压制。现在的Back结构，意味着市场依然处于强现实与弱预期博弈当中。

　　事实上，周初时聚酯板块出现集体大涨的行情，似乎是市场心态出现了好转。那么今年的“金九银十”还会如期到来吗？

　　“本周初的聚酯产业链集体大涨是上下游共同作用的结果，进入‘金九银十’，在上游供应端紧张下，原料价格预期坚挺，下游限电结束后订单季节性增加，刚需和投机性备货增加，带动聚酯链产品价格上移。”刘思琪表示。

　　从需求来看，刘思琪介绍说，8月底至9月初聚酯产销表现偏好，下游在“买涨不买跌”心态下，部分投机性需求释放。订单环比季节性小幅好转，但同比仍然偏差。目前产业链终端成品库存偏高，订单小幅转好可能带来库存压力有所缓解，但价格持续走高仍然偏难。

　　在成雪飞看来，近日聚酯盘面集体大涨，只是市场心态略微改善，市场心态是否逆转仍需要持续观察。“整个聚酯市场对‘金九银十’普遍预期不高，市场预计可能会带动聚酯行业边际小幅恢复，但若回到历年季节性水平有较大难度。需求端的边际好转可能会小幅提振PTA价格，但预计影响有限。”成雪飞说。

　　而对于基本面相对偏弱的乙二醇来说，方正中期期货乙二醇分析师封晓芬认为，周初的拉涨主要源于两方面因素：一是受台风影响，部分船期延后，导致乙二醇港口库存大幅下滑，对乙二醇支撑有力；二是随着逐步踏入年内旺季，需求逐步好转，部分终端工厂除刚需采购外，投机需求亦略有增加，逢低采购备货，拉动聚酯产销放量，聚酯库存高位去化明显，一定程度上提振聚酯工厂提负意愿。

　　“虽然年内旺季，需求较当前有好转预期，但因国内外疫情反复，国际环境复杂多变，预计今年旺季将不能与往年同日而语，后期需要关注终端订单持续跟进情况，若订单跟进不足，上行空间或将有所受限。”封晓芬说。

　　据方正中期期货短纤分析师俞杨烽介绍，按以往惯例，“金九银十”传统旺季是从8月需求就开始好转并持续至11月，今年需求明显不及以往，进入9月终端订单才环比有所好转。欧美需求减弱，东南亚下半年的织造订单明显弱于上半年，我国的海外也订单难有明显改善预期，内需受疫情和经济影响改善力度预计也有限，因此，行业普遍预计旺季不旺。“对于短纤而言，生产亏损程度不断加深，企业或降负挺价，生产利润有修复预期。但是，终端订单改善力度有限，终端匹布和下游纯涤纱成品库存高企，将压制短纤价格。”俞杨烽说。

（文章来源：期货日报）